La temporada de ingresos está en pleno apogeo y Wall Street tiene un mensaje claro para las empresas. Las cosas buenas no son suficientes.
La acción del mercado esta semana ha llevado a los principales bancos como JPMorgan (JPM) y Bank of America (BAC) a cerrar esta semana y reforzar sus documentos en crecimiento a pesar de un mensaje de ingresos sólidos y resistencia al consumidor.
Netflix (NFLX) se cotiza actualmente en ingresos de alrededor de 40 veces antes, y es una prima repentina para el mercado más amplio y muchos de sus pares de alta tecnología, y enfrenta respuestas aún más agudas. Las acciones cayeron un 5% el viernes, a pesar de los ritmos de informes gigantes de transmisión tanto en las líneas superiores e inferiores como en la recaudación de orientación de todo el año.
«Los resultados y las guías en general no fueron suficientes para aumentar las expectativas», escribe Ralph Schackart, analista de William Blair, en respuesta al informe de Netflix.
El recorte entre el rendimiento y las reacciones de precios no está separada. A medida que aumentan las temporadas de ingresos, los mercados más amplios están luchando contra un sentido creciente de valoración y el creciente sentido de que incluso un fuerte resultado puede no ser suficiente para justificar el nivel actual.
«El mayor riesgo en este momento es la evaluación», dijo Brian Jacobsen, economista jefe de Annexwells Management, a Yahoo Finance el viernes. «Si miras lo básico, creo que mejorarán. Pero, ¿cuánto estás pagando por esos conceptos básicos?»
Las empresas ingresaron a esta temporada de ingresos con expectativas más bajas, conformadas al aumentar la incertidumbre en torno a las tarifas, las políticas y los canales de tasas de interés.
Según FactSet, los analistas inicialmente predijeron el crecimiento de los ingresos para el S&P 500 (^GSPC) en el segundo trimestre fue inferior al 5%. La estimación aumentó al 5,6% el viernes, ya que más compañías informaron resultados más fuertes de lo esperado. Si ese número se mantiene, marcará el ritmo más lento del crecimiento de las ganancias desde el cuarto trimestre de 2023.
Hasta ahora, el 83% de las empresas S&P 500 que informan estimaciones de EPS del segundo trimestre han promediado más del 78% durante el período de cinco años. Aún así, la sorpresa de ingresos promedio de 7.9% retrasa el estándar de 9.1% a cinco años.
Y con bares que se pueden limpiar relativamente fácilmente, los estrategas advierten a los inversores que muestran poca paciencia en el tropiezo.
«Esperamos ver mucha volatilidad», dijo Jacobsen. «Los errores de ingresos serán castigados mucho más de lo habitual. No creo que los inversores tengan la paciencia de tratar realmente con empresas que carecen de alguna de estas estimaciones».
Actualmente, la acción se cotiza en récords al máximo después de organizar un regreso histórico desde la primera amenaza de tarifa de «Día de Liberación» de Trump en abril. La Casa Blanca luego facilitó esa actitud, primero le dio una extensión de 90 días y luego llevó la fecha límite nuevamente al 1 de agosto.
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