Movimientos del mercado:
El petróleo crudo WTI cayó 1,20 dólares a 67,10 dólares El rendimiento a 10 años de EE.UU. cayó 2,9 puntos básicos a 4,15% Bitcoin subió 2.544 dólares a 101.540 dólares El oro subió 1 dólar a 2.633 dólares El S&P 500 subió un 0,2% El JPY lidera, el dólar australiano se retrasa
El tema de esta semana ha sido que es difícil conectar los movimientos del mercado con noticias y datos económicos, y hoy no fue la excepción. El informe de empleo fue ligeramente moderado, pero se vio confirmado por el aumento de las probabilidades del 70% al 85% en diciembre y una caída de 5 puntos básicos en los rendimientos de los bonos a dos años. Inicialmente, el dólar se debilitó, como era de esperar. Se produjeron movimientos similares en otros lugares: el USD/JPY cayó de 150,50 a 149,50 y el EUR/SUD subió de 1,585 a 1,0625.
Sin embargo, aproximadamente una hora después del anuncio, los movimientos cambiarios comenzaron a revertirse (los movimientos de los bonos no), los movimientos del euro desaparecieron por completo y los movimientos del yen se redujeron a la mitad. Algunos pueden señalar los datos de UMich o los comentarios de Bowman, pero eso es una exageración.
Parte de eso podría destinarse a activos denominados en dólares, como acciones tecnológicas de megacapitalización que han alcanzado nuevos máximos, pero eso es poco probable. Me cuesta ofrecer otra idea que no sea repetir que el dólar estadounidense seguirá siendo la camisa más limpia y más sucia en 2025.
Las camisas sucias hoy en día son moneda de cambio y eso no es bueno para el crecimiento global. El dólar canadiense tenía una buena excusa, ya que todo lo que había debajo de la superficie en el informe de empleo era débil y la tasa de desempleo alcanzó su nivel más alto desde 2016. Está claro que las altas tasas de interés están perjudicando: se necesitan 50 puntos básicos la próxima semana y el mercado actualmente está descontando el dólar canadiense. 83%. Sería el precio de cierre semanal más bajo desde 2020, cerca del mínimo de cuatro años marcado en noviembre.
Lo que menos se esperaba era el pobre comportamiento de los dólares australiano y neozelandés el viernes. Si bien el comercio de simpatía podría estar en juego, la debilidad de hoy se produce después de que las acciones chinas subieron un +1% por el optimismo sobre el estímulo en la conferencia laboral de la próxima semana, y los precios del cobre también mejoraron.
En cualquier caso, los dólares australiano y neozelandés están cerca de sus mínimos este año, y con el RBA dando su primer movimiento alcista el 10 de noviembre (no se espera ningún recorte de tipos), vale la pena estar atento.
¡Que tengas un gran fin de semana!
