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En la temporada de poderes de 2024 se produjo un nuevo aumento en el número de propuestas ambientales y sociales de los accionistas que recibieron apoyo pero alcanzaron la votación. Continuó la tendencia decreciente. Sin embargo, un mayor apoyo a las propuestas relacionadas con la gobernanza aumentó el apoyo a las propuestas de los accionistas en general.
Después de que las propuestas ambientales y sociales recibieran un apoyo promedio récord del 33,3% en 2021, dichas propuestas Sólo se obtuvo el 16,2% de apoyo. La última temporada de votaciones fue informada a principios de este año por Diligent Market Intelligence, una plataforma que proporciona datos y análisis ESG a sus clientes.
El aumento de las presentaciones fue impulsado por un aumento de las presentaciones anti-ESG. No bien recibido por los inversores — Sin embargo, la tasa general de aprobación de resoluciones ASG se mantuvo en el 23 % debido al mayor apoyo a las propuestas de gobernanza. Según Morningstar Sustainalytics.
El mes pasado, Diligent Market Intelligence publicó su Informe de gestión de inversiones 2024, agregando más información para mirar hacia atrás en el año proxy.
Entre las cuestiones de gobernanza que podrían estabilizar el apoyo, el informe encontró que el 91,5% de las empresas del S&P 500 y Russell 3000 apoyan propuestas para involucrar a los inversores en las discusiones sobre la remuneración de los ejecutivos. Además, el editor en jefe de Diligent Market Intelligence, Joshua Black, dijo a ESG Dive que hay un cambio en la forma en que se utilizan las propuestas de los accionistas.
«Los inversores se centran cada vez más en la buena gobernanza y se toman muy en serio las estructuras fundamentales de gobernanza», dijo Black en una entrevista.
Nota del editor: esta entrevista ha sido editada para mayor extensión y claridad.
ESG DIVE: Cuéntenos un poco sobre sus antecedentes y cómo llegó a unirse a Diligent.
Josué Negro: He cubierto el activismo de los accionistas y el gobierno corporativo durante más de 10 años. Empecé una empresa llamada Perspectivas de activistasque ha sido compilado en Insightia. Luego fue adquirida por Diligent en 2022. He estado aquí desde entonces.
Hay muchas posiciones y los mismos asientos que antes. Pero a lo largo del camino, amplié mi alcance y agregué muchos conjuntos de datos desde que me uní a Diligent. (Esto le ha dado a DMI una visión más holística de las áreas de gobernanza y participación de los accionistas).
Estas son las tendencias del Informe de gestión de inversores de este año.
Vimos un aumento significativo en el apoyo a las propuestas de los accionistas sobre gobernanza, lo cual fue interesante para nosotros. E incluso si hubiera algunos cambios en el destino de esas propuestas, el apoyo de los inversores en general parece haber sido más fuerte.
Hubo un apoyo considerable para adoptar la votación por mayoría, eliminar los mandatos escalonados para los miembros de la junta y desclasificar las reuniones de la junta. Históricamente, estas cosas siempre han sido muy populares entre los inversores, pero han recibido un pequeño impulso durante el último año.
La remuneración aumentó a medida que subió el mercado de valores, pero el apoyo a los salarios aumentó por segundo año consecutivo, lo cual fue inusual. Probablemente esto se debió a una menor participación de los accionistas y a una mejor alineación de los premios únicos con el desempeño.
En cuanto al tema de la gobernanza, hubo muchas votaciones específicas centradas en las nominaciones de las juntas directivas y los presidentes de los comités de gobernanza.
Los inversores han pasado de utilizar las propuestas de los accionistas como una especie de herramienta muy contundente para expresar sus opiniones a involucrarse y votar resoluciones de la dirección para expresar sus opiniones.
Entonces, si lo pensamos bien, las propuestas de los accionistas son extrañas que establecen la agenda, mientras que los grandes inversores quieren abordar los mismos riesgos sistémicos que las empresas de su cartera. Por eso desarrollan políticas y métodos de votación que expresan esos estándares y enfoques. Muchas votaciones se basaron en nominaciones y gobernanza, que son clave para los derechos de los accionistas, la diversidad de la junta, la composición de la junta y la independencia.
¿A qué cree que se debe la continua disminución del apoyo a las soluciones ambientales y sociales, al mismo tiempo que se presta mayor atención a la gobernanza y los derechos de los accionistas?
La gobernanza siempre ha sido un elemento clave de los deberes de gestión de los inversores. Eso es lo primero en lo que piensan[los inversores]cuando miran el consejo y tratan de evaluar desde fuera cómo se gestiona la empresa. En muchos sentidos (los elementos ambientales y sociales de la estrategia corporativa) se derivan de la gobernanza.
Por lo tanto, el seguimiento de «E y S» es importante y refleja el gobierno general de la empresa. Actualmente existe amplia evidencia de que las propuestas de los accionistas están pasando de la recopilación de información y la promoción de la transparencia a nivel empresarial a la fijación de objetivos que requieren información más detallada sobre los planes de transición.
Y creo que es justo decir que las empresas no están de acuerdo con los defensores de los accionistas que hacen estas propuestas. Hasta cierto punto, esto está respaldado no sólo por los inversores que dicen (mediante votación) que estas propuestas son más prescriptivas; El proceso de no hacer nada de la SEC para descartar nuevas propuestas..
Creo que las cuestiones climáticas y sociales y las cosas que tradicionalmente han caído en las categorías «E y S» siguen siendo muy importantes para las empresas. Creo que todavía están trabajando en ello y monitoreando los riesgos de su cartera. Y para las empresas que pueden tener objetivos, pero no necesariamente los respaldan con acciones, el diálogo entre los inversores y la empresa no requiere la participación de un tercero, afirma el accionista. El número de casos de migración está aumentando.
¿En qué medida la disminución del apoyo a las propuestas medioambientales y sociales se atribuye a los acuerdos iniciales de las empresas con los inversores?
Muchos defensores de los accionistas se han vuelto mucho más inteligentes en cuanto a las negociaciones de salida, y podría decirse que el proceso se ha vuelto más fluido y mejor. Las empresas están buscando formas de evitar las molestias y la atención que conllevaría incluir una de estas (propuestas) en la boleta electoral.
A menudo ayuda a las empresas a comprender mejor lo que realmente están haciendo. Las iniciativas, el historial y las estrategias ambientales y sociales de una empresa a menudo quedan ocultos detrás de escena. Y el compromiso tanto con los defensores de los accionistas como con los inversores institucionales les brinda la oportunidad de explicar exactamente lo que han estado haciendo y el progreso que han logrado.
¿Qué tendencias espera ver en la temporada de proxy de 2025?
Veremos muchas propuestas de los accionistas. Los estamos viendo ahora en todo tipo de temas. Probablemente veremos más grupos partidistas y apolíticos involucrados en esto. Probablemente habrá algunas propuestas de los accionistas (diversidad, equidad e inclusión) y probablemente habrá algunos temas que resulten incómodos para la empresa.
Creo que veremos mucho más sobre las tendencias de la gobernanza, incluidas más propuestas para la votación por mayoría y la desclasificación de la junta directiva. Con bastante frecuencia se han planteado propuestas para presidentes de juntas independientes, y pueden ser notables.
Todavía hay muchos problemas ambientales y sociales. No sé si el lobby y el lobby político atraerán a tanta gente el próximo año. Pero tendemos a verlos en torno a los ciclos electorales, por lo que si no el año que viene, probablemente poco después.
¿Qué está impulsando el aumento del apoyo a los directores independientes?
Es una tendencia a largo plazo. Aunque este concepto no es nuevo, hay situaciones en las que cobra especial importancia.
Algunas empresas están llevando a cabo planes de sucesión y están considerando cambios en el liderazgo o combinar los roles de director ejecutivo y presidente para centralizar el poder. Probablemente hubo una buena cantidad de rotación de liderazgo debido a la pandemia, y la permanencia en el puesto se vio un poco sesgada por la gente que se quedó, y luego, de repente, hubo una avalancha de contrataciones.
Por eso creo que la planificación de la sucesión está en la mente de mucha gente. Este año, este se ha convertido en un tema candente para varias empresas. Y tener un presidente independiente puede ser una manera de preparar mejor a la junta directiva para la contratación en caso de que el director general dimita.
¿Cuál cree que es el aspecto más incomprendido del proceso de accionistas?
Creo que uno de los conceptos erróneos más comunes es que a los inversores ya no les importan los criterios ESG. Es cierto que esta palabra ya no se utiliza mucho. Ya no es la herramienta de marketing que alguna vez fue. Pero los equipos de administración de los inversores institucionales siguen creciendo, examinando las carteras para observar los riesgos, entendiendo qué está haciendo una empresa, qué tan bien se alinea con sus pares y evaluando la estabilidad de la cartera. Estoy tratando de comprender dónde pueden aparecer las amenazas. .
El hecho de que su empresa esté generando ganancias récord y (la rentabilidad total para los accionistas) sea alta no significa que su equipo de administración será indiferente a sus externalidades. Esto se debe a que poseen muchas otras empresas en su cartera y, si se ven afectadas, afectará el valor que brindan a los inversores.
Y no sé si esto es un malentendido o no, pero generalmente no se sabe ni se habla de ello. Pero los inversores tienen las mismas preocupaciones sobre el capital humano, el talento y la mano de obra (podríamos llamarlo beneficios, seguridad y disponibilidad) que tenían en el apogeo de las guerras del talento. Sigo estando interesado. Estas cuestiones siguen siendo relevantes y se alienta a las empresas a pensar estratégicamente sobre lo que están haciendo para garantizar la protección de sus empleados como un activo valioso.
¿Qué factores globales están impulsando a las empresas estadounidenses a abordar más las cuestiones ESG?
Las empresas (ciertamente multinacionales) están cada vez más obligadas a informar sobre sus emisiones, incluido el alcance 3, en la medida en que tienen operaciones relativamente pequeñas dentro de la (Unión Europea). Esto es lo que impulsa muchas de las iniciativas ESG de las empresas. Lo estoy haciendo.
También hay algunos en California, EE. UU. Es muy fácil para California marcar la pauta en el ámbito ESG en Estados Unidos.Después de voltear) Normas de Diversidad del Consejo y Normas de Información de Emisiones de Cambio Climático ESG.
En otros lugares, Asia también se está inclinando hacia el debate sobre la gestión y la gobernanza ESG. Todavía estamos viendo un enfoque en la independencia y la composición de la junta directiva, que fue parte del debate en Estados Unidos y Europa hace algún tiempo. Pero ciertamente, la divulgación del clima es una especie de fenómeno global. y ahora tu Reunir a varios emisores de normas (Comité Internacional de Normas de Sostenibilidad)). Por lo tanto, está más centralizado y, en cierto modo, probablemente sea más fácil para las empresas identificar el conjunto de estándares que los inversores podrían estar buscando en todo el mundo.
¿Hay algo más que te gustaría destacar?
no vemos Designar al mayor número posible de mujeres ejecutivas Como hicimos nosotros hace unos años. Puede que valga la pena prestarle atención, ya que está en declive.
Muchas juntas han tenido que responder rápidamente a las cambiantes demandas de los accionistas. (Además de) las Regulaciones de Diversidad de la Junta de California, los asesores de voto y los inversores institucionales establecen principios relacionados con la diversidad de la junta.
Es posible que la empresa haya logrado estos objetivos iniciales. Quizás algunos de ustedes aún no lo hayan hecho. Pero espero que la diversidad en las juntas directivas siga siendo un tema candente, y las empresas aún necesitan ampliar su red. De hecho, Alliance Bernstein acaba de Opinión sobre la diversidad de edades Las juntas directivas dicen que las juntas con al menos una persona menor de 50 años tienden a tener un mejor desempeño. Entonces, si bien es probable que haya muchas versiones diferentes de lo que significa la diversidad en la junta directiva, es algo que las empresas deberían seguir considerando.
