Puede que esta no sea una era en la que los estadounidenses estén cubiertos de monedas físicas que engordan sus billeteras, pero estamos inundados de efectivo estacionado en efectivo que ha generado rendimientos atractivos gracias al aumento de las ganancias de la Reserva Federal para combatir la inflación. Según los datos de Crane, el fondo del mercado monetario tiene alrededor de $ 7.6 billones en efectivo.
Sin embargo, a medida que la Reserva Federal se prepara para reducir las tarifas por primera vez en un año, quizás 50 puntos básicos (un cambio de política que reduce los rendimientos de las inversiones equivalentes en efectivo sin riesgos a lo largo del tiempo) ha atraído la atención del mercado y ha cambiado a si ese efectivo se moverá o no. Lo más extremo, la llamada teoría de «muro de efectivo» de Wall Street argumenta que todo el efectivo en la medida puede crear su propia reunión del mercado de valores, pero ha estado temblando tantas veces como se ofrece.
Al menos, ese es un momento de gran cambio en la política de la Reserva Federal. Los últimos datos del mercado laboral confirman el miedo al mercado del mercado laboral en la dirección equivocada y la necesidad de que los bancos centrales se muevan más rápido que antes de los picos de desempleo. Mientras tanto, los últimos datos de inflación, aunque lejos de ser completamente claros sobre las presiones de precios en toda la economía, no sugirieron que la Fed se abstuviera de reducir al menos 25 tasas básicas la próxima semana.
Los datos de la nómina «cierran el caso de reducción de la tasa de interés», dijo a principios de esta semana que es líder de la investigadora de ETF, Shelly Antoniewicz, economista jefe del Instituto de Compañías de Inversión de CNBC sobre ETF Edge.
En línea con la mayoría de los expertos y economistas del mercado, dijo que estos ritmo de recortes sigue siendo dependiente de los datos, ya que la Fed monitorea tanto el mercado laboral como la inflación y administra una misión dual de pleno empleo y estabilidad de precios. Sin embargo, agregó en la parte del podcast de la ventaja del ETF que cuando la Fed reduce las tasas de interés, «sentarse en un fondo de mercado monetario» de alrededor de $ 7 billones fluirá gradualmente a activos de riesgo, incluidas acciones y bonos, a medida que las tasas de ahorro se vuelven menos atractivas.
Ciertamente, más compañías de fondos mutuos perseguirán esos activos en el acantilado de grandes decisiones de la Comisión de Bolsa y Valores que podrían permitir a todas las compañías de gestión de activos ofrecer clases de acciones de ETF para sus fondos. Antoniewicz señaló que ha habido 70 aplicaciones para la SEC para el alivio de la exención, y que ICI, una asociación comercial líder de la industria de fondos mutuos, está trabajando con cientos de patrocinadores de fondos para prepararse para agregar clases de acciones de ETF si la SEC dice «ir».
Todo eso puede ser cierto, pero Peter Crane, presidente y editor de Crane Data, una firma de investigación de fondos de dinero, lo ha escuchado todo, al menos cuando se trata de los fondos de la Fed y el mercado monetario.
«La tasa es importante, pero es mucho menos de lo que la mayoría de la gente cree», dijo Crane.
De hecho, en los 52 años de historia de los fondos del mercado monetario, los activos han disminuido después de la adición y la crisis financiera AT.com. La «parte inferior de un ciclo de tasa clavado en cero» durante un período en el que el estrés económico severo condujo a tasas de interés en las rocas.
Si las cosas se están volviendo lo suficientemente malas en la economía, y la Fed debe reducir más agresivamente antes que después, eso no es una señal de un mercado donde es probable que los inversores sean demasiado agresivos en sus perfiles de riesgo.
«Wall Street Dream», dijo Crane. «Ese es un buen punto, pero $ 7 billones no irán a ningún lado».
Además, según los datos de Crane, alguna vez fue la mayoría del fenómeno de los inversores minoristas, ahora alrededor del 60% del mercado. «No importa qué, no se mueve», dijo. «No ingresan al mercado de valores».
No es que los investigadores en fondos de dinero como las grúas niegan que las tarifas más bajas sean importantes o que algunos de sus activos financieros puedan pasar a un área de retorno de mayor riesgo en el mercado.
Pero dados los aproximadamente $ 20 billones de estadounidenses se van en los depósitos bancarios, básicamente ganando dinero para ganar más dinero mientras le da dinero a Wall Street y ganando dinero por su cuenta, una reducción de 25 puntos básicos en el entorno de tasa de interés actual no hace que el dinero sea una opción mortal.
«Se trata de cuán grande es la tasa de manera diferencial», dijo. «¿Regresas a una época en la que tuviste cero tarifas hace unos años y no tienes nada?» preguntó.
Los inversores pueden estar «mejorados nuevamente» para cosechar, pero ¿a qué nivel ocurre? Actualmente, los inversores de fondos de dinero promedian un promedio de 4.3% por año.
Crane dice que incluso si la tasa cae al 3%, nunca se garantiza un recorte de tasa de alimentación de 100 puntos básicos, ya que se considera un rango agresivo, excepto por una gran recesión económica. «Los depósitos bancarios se pagan enérgicamente», dijo.
Es por eso que las grúas creen que se moverá una cantidad significativa de ese efectivo, repitiendo la historia de la Fed. «Quizás ir a cero causará erosión en la base», dijo. La Fed redujo sus tarifas hace un año antes de detenerse debido al miedo a la inflación. Y los activos de capital han sido altos desde entonces. «Si vas al 3.80%, 3.85%, ¿le importa a alguien?» Dijo Crane.
Además, si bien el saldo general del mercado de fondos de dinero es enorme, el saldo individual tiende a ser relativamente pequeño. Si un inversor tiene $ 5,000 en un fondo de mercado monetario y gana un poco del 1% o el 2%, la grúa dice que hay algo mejor siempre que gane dinero. «Simplemente gastaste más dinero en los problemas que estás haciendo. No vale la pena hacerlo por menos del 1% o menos de $ 100», agregó.
Y cuando el mercado de bonos se vuelve inestable, hay más riesgos en los mercados de bonos y finanzas de lo que esperarían los inversores, haciendo sugerencias que son más peligrosas para los inversores.
A medida que la Fed se mueve a tasas más bajas, las opciones de cartera
Una cosa es segura, el mercado de fondos de dinero no se moverá la próxima semana después de la decisión de la Fed de reducir las tasas de interés. A diferencia de las facturas del Tesoro, los fondos de dinero tienen un vencimiento ponderado de 30 días, por lo que suponiendo que el recorte de la Fed en la reunión del FOMC el próximo miércoles, el Tesoro comenzará a disminuir, pero a medida que los fondos financieros aún son propietarios de alto rendimiento, llevará un mes a mudarse completamente bajo. Viejos valores. Y, al menos a corto plazo, si la Fed anuncia un recorte jumbo, las grúas esperarán que los activos del mercado monetario aumenten por las mismas razones de comparación.
«Pero a la larga es negativa», dijo. «Al final, hay menos interés generado en comparación con otras inversiones».
Pero el hecho de que el mercado continúe alcanzando los máximos récord y los máximos récord no sugieren cuál es el juego, qué perjudica los mercados financieros o cuál es el juego.
Según Todd Sohn, estratega técnico y estratega de ETF en ETF Strategas Asset Management, si usted es uno de los conjuntos de inversores que ha creado un saldo significativo del que necesariamente necesita con una cuenta equivalente en efectivo, tiene la opción. Sin embargo, enfatizó que todo depende de la tolerancia al riesgo y los factores fiscales.
«Si coquetea en un área con una tasa baja del fondos del mercado monetario del 3%, el rendimiento después de impuestos no es muy grande», dijo Thorn. Pero puede que no sea ideal para los retornos que se pueden generar, pero «tal vez odie el riesgo y solo quieras mantenerlo allí», agregó.
Para los inversores que han determinado que están garantizados para viajar desde un fondo de dinero, el primer paso a considerar es, por ejemplo, un ETF del Ministerio de Finanzas por un período de 2-5 años. Sohn reconoce que durante un período de mayor volatilidad en el mercado de renta fija, los inversores están asumiendo el riesgo y la volatilidad por más tiempo, pero no el riesgo de crédito. «Al menos obtendrás rendimientos y aumentos de precios», dijo.
Para gestionar las sorpresas del mercado de renta fija, los inversores pueden usar lo que se llama un ETF de «escalera de bonos».
«Hay algunos ETF que se convertirán en el departamento del Tesoro para la escalera, por lo que hay exposición en la curva», dijo. «El equilibrio de la escalera puede mantener la volatilidad baja, en lugar de hacerlo demasiado largo», agregó. Esta ha sido la razón por la cual muchos inversores han estado ardiendo en los últimos años.
Entre la reciente volatilidad del mercado de bonos, muchos inversores dentro del mercado de ETF se han visto atraídos por todos los ministerios del Tesoro más cortos.
Si bien los inversores también podrían considerar agregar acciones o activos que no están completamente correlacionados con el mercado de acciones o bonos, Sohn advirtió que los inversores que ya tienen carteras diversificadas son poco probables que requieren un crecimiento a gran escala o una mayor exposición a la tecnología.
«Pero tal vez estás mirando un agujero en tu manga de equidad», dijo Song. «Evalúe su cartera para ver si necesita exposición pequeña, intermedia o internacional. Hay muchas opciones de bajo costo para esto», agregó.
Puedes ver el programa completo de «ETF Edge» de esta semana. Los inversores están ganando una nueva exposición al mercado de valores y ganando inversiones generadoras de ingresos a través de ETF activos que emplean estrategias de opciones sobre acciones.
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