El comerciante trabaja en el piso de la Bolsa de Nueva York (NYSE) en la apertura de Bell en la ciudad de Nueva York el 1 de octubre de 2025.
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El presidente de PIMCO, Christian Stracke, es perfecto para el segmento financiero basado en activos del mercado de crédito privado, pero advierte de «grietas» en préstamos corporativos directos, lo que constituye una gran parte del sector.
En declaraciones a Chery Kang de CNBC en la cumbre de Milken Asia en Singapur el miércoles, Stracke destacó la creciente brecha entre las dos bolas de préstamo.
«Existe la cuestión del prestatario que vaya al prestamista y dice: ‘No puedo pagar intereses en efectivo, pero básicamente pedirle prestado intereses y pagar más tarde?» Se llama «Pik» y ahora es bastante común «, dice Stracke.
Disipación del balance
Llamó al financiamiento basado en activos un entorno de crédito «más saludable».
«Financiamiento basado en activos: hipotecas, préstamos de consumo, préstamos estudiantiles, préstamos para automóviles: la economía es fuerte, los hogares son fuertes, los consumidores son fuertes, realmente no vemos la grieta así», agregó.
La brecha amplia proviene de las secuelas de la crisis financiera mundial de 2008. Esto ha llevado a los prestatarios de los consumidores a retirar los préstamos, recuperar sus balances domésticos e impulsar las actividades de financiación basadas en activos. En contraste, los prestatarios corporativos tienen un apalancamiento y tienen un balance «limpio».
En octubre pasado, Pimco recaudó más de $ 2 mil millones para su estrategia financiera especializada basada en activos como parte de su continuo impulso al crédito individual.
Según Stracke, los prestatarios corporativos también enfrentan compensaciones entre los mercados de deuda pública y privada.
La falta de prestamistas en el mercado privado significa que los prestatarios pueden renegociar fácilmente los términos de préstamos en caso de presión de préstamos.
Oportunidades para el despliegue
Por otro lado, la deuda bancaria más líquida tiene costos mucho más bajos, pero el proceso de refinanciamiento es aún más engorroso.
«Es más difícil con un préstamo o bono bancario ampliamente sindicado», dice Stracke. «Vemos algunos problemas reales en el mercado de crédito. El mercado de crédito (mercado abierto) tenía un incumplimiento destacado de que era muy difícil para una empresa negociar con un prestamista».
Stracke dijo que a medida que la Reserva Federal continúa su camino hacia las reducciones de las tasas de interés, la caída general de costos en total, particularmente en las tarifas de la hipoteca, verá más oportunidades para que PIMCO aproveche su demanda de crédito.
Mientras tanto, David Elia, CEO del Fondo de Pensiones de Jubilación de Australia, HostPlus, dijo que los inversores institucionales se sienten cada vez más atraídos por el sector del mercado privado en busca de diversificar sus carteras, pero dijo que las regulaciones deberían centrarse en el sector de los activos minoristas.
Área le dijo a CNBC en la Cumbre de Milken Asia que pedir regulaciones más estrictas del mercado privado debería centrarse en los inversores de «mamá y papá» que se sienten atraídos por diversas ganancias en las clases de activos, en lugar de los inversores institucionales sofisticados.
«Probablemente hay alrededor de 19,000 empresas que figuran en el mercado global. Hay 140,000 empresas privadas con más de $ 100 millones en ingresos de los Estados Unidos», dijo el área.
«Como inversionista institucional a largo plazo, si tiene genuino sobre la diversificación en los mercados listados, no verá un nivel de concentración. Por lo tanto, lo llevará hacia el sector privado, principalmente centrarse en inversiones de estilo de capital privado».
También predijo más OPI en los próximos meses.
